本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半(bàn)导体(tǐ)产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(dě雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ng)。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络(lu雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ò)收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域的数智(zhì)化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和(hé)利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计(j雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ì)能力和集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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