自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好t: 24px;'>上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好p>

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhè上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ng)地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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