在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(j15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟īn)年(nián)预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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