分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方(fāng)面对重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因(yīn)基金资(zī)产规模较大或者投资者(zhě)人数(shù)较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构(gòu)或者金融(róng)产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳(nà)入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日(rì)内主动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续(xù)20个交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的(de)符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资(zī)管新(xīn)规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安(ān)全产生不利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平(píng)的前(qián)提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的(de)主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎来发展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对(duì)等方面(miàn)的能力水平与重(z健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗hòng)要货(huò)币市场基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不(bù)得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基(jī)金管理人的(de)高级(jí)管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资(zī)运(yùn)作指标方面，也(yě)需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券(quàn)市值不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基(jī)金托管人(rén)资格的(de)同一商(shāng)业(yè)银(yín)行发(fā)行的金融工(gōng)具占基(jī)金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受(shòu)限资(zī)产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资(zī)组合的杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申(shēn)请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单(dān)一投(tóu)资(zī)者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过(guò)基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要(yào)举措。部分货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的(de)流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货(huò)币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要(yào)货(huò健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗)币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关(guān)市(shì)场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实(shí)施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如(rú)可能(néng)会对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着投资者数量庞(páng)大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大(dà)的货币(bì)规模(mó)基(jī)金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市(shì)场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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