自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(du阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱ì)于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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