本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国(guó)际(jì)，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数(shù)智(zhì)化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技(jì)术服务及(jí)地理(lǐ)信息技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方(fāng)客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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