本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相(xi卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些āng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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