今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

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　　美(měi)国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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