曾号称“广州第一民企”，也(yě)是(shì)最低调的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松系(xì)创(chuàng)始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查处，其本(běn)人(rén)也被正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法与实(shí)际控(kòng)制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无法确定(dìng)其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局发布公(gōng)告称，因涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被立案查(chá)处。公安(ān)机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依(yī)法(fǎ)提取(qǔ)相关涉案(àn)数据(jù)，并已(yǐ)委托专(zhuān)业机构进行独立鉴(jiàn)定(dìng)和司(sī)法审计，已对涉案相(xiāng)关(guān)资产(chǎn)予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正(zhèng)在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背后正是雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪松控股(gǔ)的(de)实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张(zhāng)劲一(yī)年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱(bào)有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就(jiù)股(gǔ)价(jià)不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值(zhí)已不(bù)足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料(liào)显示(shì)，雪松控(kòng)股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团(tuán)，是一(yī)家(jiā)主营(yíng)房地产(chǎn)的企业，总部位(wèi)于(yú)广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收(shōu)超(chāo)过30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张劲的野(yě)心(xīn)也随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公司大(dà)笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司的产业版(bǎn)图(tú)，雪松控(kòng)股应运而生，资产规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿(yì)资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的(de)营收(shōu)规模也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力于成为(wèi)全球领先的大宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团，在全球范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源、供应链服务等核心领域，加快(kuài)推动新材(cái)料、新(xīn)技术创(chuàng)新(xīn)突破，同时围(wéi)绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股(gǔ)凭借独一(yī)无二的供应链业务(wù)迅速提(tí)升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后连续(xù)四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最具影(yǐng)响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开(kāi)始打着“供应链(li幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导àn)金融”的旗子(zi)，以所谓的(de)“应收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资产，假借(jiè)各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通道(dào)，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通时公(gōng)布数据，雪松(sōng)方面对外发行(xíng)的理财产(chǎn)品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始(shǐ)出现理财(cái)产品发生大面积逾(yú)期(qī)。违约之后，雪松(sōng)控股方面(miàn)曾陆续发(fā)布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出(chū)具的兑付(fù)计划显示(shì)，此前逾期产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到(dào)期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的(de)产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月前到(dào)期的(de)产(chǎn)品(pǐn)其余(yú)未(wèi)兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股发了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素(sù)影响(xiǎng)，资产处(chù)置及回款计划未能按照预(yù)期方(fāng)案落实，公司外部协调资金(jīn)的努力，也(yě)未能取得实质性(xìng)效果，致使原(yuán)本定应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理(lǐ)财产(chǎn)品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地(dì)产(chǎn)企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发(fā)现(xiàn)，这总规模200亿元(yuán)、350余(yú)只(zhǐ)理财(cái)产品背后，构筑(zhù)的是一个(gè)庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高(gāo)达63家，除了或幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导明或暗的雪(xuě)松系公司，还有(yǒu)大量的假央企(qǐ)、伪国(guó)企(qǐ)。而作为底层资产的(de)应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家(jiā)上市公司(sī)雪松发(fā)展和齐(qí)翔腾达(dá)下发关注函(hán)，要求其(qí)核(hé)实媒体曝出的数十(shí)家(jiā)空壳公司(sī)是(shì)否为(wèi)公司的(de)供(gōng)应商或客户(hù)，并说明(míng)公司是(shì)否参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链(liàn)业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句话说，支(zhī)撑这(zhè)场供(gōng)应链金融的底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)原本就是雪松系自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大一(yī)部分(fēn)原本就是一场“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不断空(kōng)转交易量做大(dà)规模，继(jì)而获取更(gèng)多(duō)融资，这与(yǔ)数(shù)年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在几年前的(de)2015年，全国范(fàn)围内出现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾(céng)在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己(jǐ)，公(gōng)司员工(gōng)如果有炒股做(zuò)杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映(yìng)，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重影响到个(gè)人生(shēng)活的，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让(ràng)打工人泪目，把这家名声不(bù)显的企业名闻全(quán)国，张(zhāng)劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导，几年(nián)前大(dà)家心目中的“好老(lǎo)板”突然成了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是(shì)利(lì)用虚构(gòu)的资(zī)产来(lái)套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺(nuò)三番五(wǔ)次食(shí)言，依然有(yǒu)人表示愿意(yì)与(yǔ)其共度难(nán)关(guān)，直到日前公(gōng)安机关(guān)立案(àn)公(gōng)告传来。

　　多人落网，资不(bù)抵债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警方通告中(zhōng)所披露(lù)的圆方投资只是(shì)雪松系金(jīn)融业务的经办(bàn)公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情人(rén)士(shì)向观察者网透露(lù)，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法(fǎ)集资的调查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制(zhì)也早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对(duì)张(zhāng)劲(jìn)采(cǎi)取(qǔ)刑事强(qiáng)制措(cuò)施，意味着基(jī)本案(àn)情已调查清楚，对(duì)于(yú)整个(gè)雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存款案进(jìn)入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控(kòng)股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多(duō)次通过电话、微信等方式(shì)与公司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取(qǔ)得联(lián)系，也无(wú)法(fǎ)确(què)定其失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)陈(chén)晖正(zhèng)是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其兼任(rèn)雪松(sōng)控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董事(shì)，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松互联网(wǎng)小额(é)贷款有限公司等数十家公司担(dān)任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报(bào)道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪(xuě)松(sōng)控股二(èr)号人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团内(nèi)主管资(zī)金的头号人(rén)物谢少彬等人(rén)，也(yě)在(zài)半年(nián)前(qián)就已经被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏(kuī)损已(yǐ)经再次(cì)发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月(yuè)4日(rì)公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司要约收购实(shí)施完毕，本(běn)次要(yào)约收(shōu)购系山(shān)能新(xīn)材料作为重整投(tóu)资人通(tōng)过(guò)重(zhòng)整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进而(ér)间(jiān)接控(kòng)制齐翔集团所持有的上市(shì)公司(sī) 45.91％股份(fèn)而(ér)触发，意(yì)味(wèi)着(zhe)齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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