“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在(zài)中国出口的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么(me)在增量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日(rì)出口的(de)下(xià)滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年的(de)出口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察(chá)中国出口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移(yí)，其对(duì)中国(guó)出口的指示作(zuò)用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越南出口增速(sù)与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结(jié)构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思chá)框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除(chú)低(dī)基数影响之外(wài)，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对(duì)东(dōng)盟出(chū)口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年(nián)初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部分源于去(qù)年低基(jī)数原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐升的(de)汽车(chē)出(chū)口反映海外车(chē)市较高景(jǐng)气(qì)度(dù)与(yǔ)产业链韧性仍(réng)可在(zài)一(yī)段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的(de)空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而(ér)聚(jù)光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性可(kě)能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额(é)上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计(jì)拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个(gè)百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日(rì)韩的(de)年均下(xià)跌份额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等(děng)发达经(jīng)济体出(chū)口增速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三(sān)年(nián)，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们(men)对(duì)于(yú)2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全(quán)球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根据(jù)预(yù)测，中性假设循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(shè)下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预(yù)测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于两个(gè)方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进口的数(shù)据(jù)和(hé)中国向(xiàng)各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差(chà)异(yì)（无论是绝对(duì)量(liàng)还(hái)是增速），有时这一差(chà)异还较大，一般(bān)而(ér)言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时(shí)点存在较(jiào)大的不确定性，可能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者(zhě)出现，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对(duì)出(chū)口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口的拖累不足(zú)。

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