财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示(shì)，随(suí)着(zhe)4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如(rú)此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次(cì)工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技(jì)跌(diē)停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他(tā)进一乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智能等(děng)产业(yè)趋势变化的(de)影(yǐng)响下出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息(xī)为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离(lí)最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估的政(zhèng)策(cè)红利与AI的(de)无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一个布局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依然延(yán)续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能(néng)会(huì)误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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