金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在(zài)新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免，但良好(hǎo中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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