金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜(cài相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

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