金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上(shàng)月末低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济(jì)发(fā)放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放的(de)外币贷(dài)款折合人(rén)民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度(dù)透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于(yú)个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波(bō)动(dòng)。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核(hé)，然后在下(xià)季(jì)初发行新的(de)理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此居民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向问(wèn)题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显(xbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译iǎn)。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维(wéi)持在低位(wèi)。

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