芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěn18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗g)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗