五一(yī)长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年(nián)国(guó)内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即(jí)将(jiāng)结(jié)束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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