衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储京东是谁的老板是谁lor: #ff0000; line-height: 24px;'>京东是谁的老板是谁作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的(de)下(xià)跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xi京东是谁的老板是谁ū)的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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