市场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会(huì)宣布(bù)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表示(shì)，自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ苟以天下之大苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义立，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前(qián)，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达(dá)上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立(lì)以来(lái)，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对(duì)应上市公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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