券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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