钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科(kē)技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(w夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合(hé)计64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科(kē)技钠(nà)电池项目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注(zhù)函回(huí)复的公告(gào)》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规划(huà)的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自(zì)有资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过，参(cān)团银行处于正常的(de)审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加(jiā)总便(biàn)知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目(mù)计(jì)划到(dào)2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前(qián)订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车(chē)及(jí)电动(dòng)工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机(jī)的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的(de)钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠(nà)电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供(gōng)应(yīng)安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成(chéng)本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格大幅下(xià)降，目(mù)前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模(mó)量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在(zài)降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业(yè)规模化(huà)完成后，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池(chí)在动(dòng)力领域(yù)优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随(suí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区(qū)工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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