衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提的(十公分有多长 10厘米就是10公分吗de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时十公分有多长 10厘米就是10公分吗被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的十公分有多长 10厘米就是10公分吗支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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