今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近施为什么读yi什么意思，施怎么读啊正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yú施为什么读yi什么意思，施怎么读啊n)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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