金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导致的现货(huò)价(jià)格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月(yuè)，我们(men)还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在(zài)压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套(tào)思路。

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