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22寸是多少厘米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财22寸是多少厘米联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来(lái)股价均接(jiē)近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金22寸是多少厘米镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市(shì)场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝22寸是多少厘米的市场(chǎng)规(guī)模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环节(jié)同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市(shì)场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前(qián)十的集(jí)团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。