踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持30魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了09万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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