今年A股市场(chǎng)最(zuì)为(wèi)火热的“中特估”板块又(yòu)将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期(qī)已经(jīng)正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本(běn)市场的行情主线(xiàn)，预计(jì)发行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上(shàng)部分(fēn)券商(shāng)近期对于(yú)基金的发行导向转(zhuǎn)为(wèi)保有量(liàng)考(kǎo)核，也不(bù)会(huì)过(guò)份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表(biǎo)示，中证国新央企(qǐ)主题系(xì)列指(zhǐ)数(shù)有助于(yú)资本市场从(cóng)科技领域、能(néng)源(yuán)产业等多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企(qǐ)，支持央企利用资本市(shì)场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力(lì)、号召力，切(qiè)实促进央企上市(shì)公司实现高质量(liàng)发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正式(shì)发行

　　4月(yuè)末(mò)刚刚获批的(de)3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时对外发(fā)布基金(jīn)发售公告。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发(fā)售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发(fā)行(xíng)规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的(de)首发(fā)募集上(shàng)限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异(yì)，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之(zhī)间(jiān)的(de)，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添富(fù)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的(de)认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设(shè)银(yín)行(xíng)托管，招(zhāo)商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的托(tuō)管方(fāng)则是中信建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君了(le)解(jiě)，上交(jiāo)所拟定于5月11日(rì)举办“发现央(yāng)企投(tóu)资价值促进央(yāng)企估值回归”业务交流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主(zhǔ)旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建(jiàn)立中国特色(sè)估值体(tǐ)系，引导(dǎo)央企投资价值发(fā)现，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将(jiāng)出席会议。

　　在(zài)多位业内人(rén)士看(kàn)来，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都将在(zài)上(shàng)交所上市，上(shàng)交所此次会(huì)议或为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看(kàn)好央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》gū)’是(shì)近期资本市场的行情主线，包括交易(yì)所(suǒ)、券(quàn)商、基金工商各(gè)方对此也比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发(fā)行，但目前(qián)市场上也(yě)存在不少央企主题基(jī)金，因此预(yù)计此次央(yāng)企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示，所在券(quàn)商会参与其中(zhōng)一只央企股东回报(bào)ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并不会过度冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次(cì)，我们近期(qī)已将考核(hé)侧重点放在产品(pǐn)保(bǎo)有量上，同时降低(dī)基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基金公司人士也(yě)预(yù)计，类(lèi)似去年中证1000ETF的(de)发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基(jī)金公司上报的(de)中证国新央企ETF已经(jīng)分(fēn)为三批陆续推向市场，而不是九只(zhǐ)同时(shí)获批发售，就是(shì)为了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非(fēi)常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红利工(gōng)具

　　“中特(tè)估”成为今(jīn)年以(yǐ)来资本市场的热门(mén)，基金(jīn)公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现，今(jīn)年以(yǐ)来全(quán)市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国企(qǐ)主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华(huá)基金等多家机构(gòu)，还各申(shēn)报(bào)了主、被动两(liǎng)只产品，积(jī)极填(tián)补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国(guó)新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实(shí)则(zé)上报了(le)中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新(xīn)央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着(zhe)这些主题(tí)产品的发(fā)行(xíng)，意味着，个人和机构投资(zī)者拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数、分享改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人(rén)士表示，早在(zài)去(qù)年(nián)11月，证监会主(zhǔ)席(xí)易(yì)会满(mǎn)提(tí)出(chū)“探索建立(lì)具有中国特色的(de)估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥(huī)”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股市(shì)场未(wèi)来(lái)发展和改(gǎi)革指明了方向，成熟(shú)完(wán)善的估(gū)值体系对(duì)于资本市场的(de)价值发现以(yǐ)及资源配(pèi)置功(gōng)能的发挥有重要作(zuò)用，也是资(zī)本(běn)市场(chǎng)支持(chí)实(shí)体经济发展(zhǎn)的重(zhòng)要(yào)基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估值体系(xì)”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们目前(qián)储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就是看准这(zhè)类(lèi)企业(yè)的投资(zī)价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，有助(zhù)于提升(shēng)市场对国有上(shàng)市(shì)企业的关(guān)注度，对企业估(gū)值层面的各类因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化(huà)相关领域在新环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受(shòu)到(dào)政策(cè)的(de)支(zhī)持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央(yāng)企引(yǐn)领科技(jì)创新，研发占(zhàn)比逐(zhú)年提升(shēng)；四是(shì)央企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼(wā)地。未(wèi)来在(zài)不断(duàn)完善中国(guó)特色现代(dài)资本(běn)市场下，预(yù)计国资央(yāng)企有望(wàng)迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金经(jīng)理(lǐ)晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的(de)经营业(yè)绩为央国(guó)企(qǐ)的(de)估(gū)值重塑(sù)提供了市(shì)场认可的基础。从盈(yíng)利能(néng)力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高(gāo)于(yú)A股平均水平，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的“价值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国资委(wěi)旗下上(shàng)市央企营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企的(de)发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将成为央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化(huà)投资部基金(jīn)经理刘重(zhòng)杰(jié)也表(biǎo)示，从公司(sī)经营(yíng)的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体而言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先(xiān)，具备较高(gāo)的长期投资(zī)价值，或(huò)更符(fú)合机构投资者(zhě)、个人养老金等配置(zhì)性的需求。在中(zhōng)国特色(sè)估值体系的推进过程中，央企股东(dōng)回报(bào)指数具备较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于(yú)央企回报(bào)ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由(yóu)国新(xīn)投资有限公司定(dìng)制，主要选(xuǎn)取国(guó)务院(yuàn)国资委下(xià)属(shǔ)现 金分红(hóng)或回购总额占总市值(zhí)比率(lǜ)较高的(de)50只上市公司证券作为指数样本， 以(yǐ)反映央企股东(dōng)回报主(zhǔ)题上市公司证券的(de)整(zhěng)体表现(xiàn)。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械设(shè)备等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权重合(hé)计(jì)约33％，均(jūn)为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)前十(shí)大成份股：

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企股东(dōng)回报指数聚焦高分红与(yǔ)高回购央企(qǐ)，指(zhǐ)数近(jìn)12个(gè)月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数(shù)当前市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相(xiāng)对于主流指数(shù)表现出更低的估值水平，央(yāng)企(qǐ)估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数近五年ROE水平(píng)均(jūn)稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好(h将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ǎo)的盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日(rì)基(jī)本(běn)是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上(shàng)现金认购(gòu)、网(wǎng)下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行有限(xiàn)额(é)么(me)？

　　答：目前3只产(chǎn)品募(mù)集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回(huí)报(bào)ETF的费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费(fèi)用来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和(hé)100万(wàn)之间，广发(fā)旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下(xià)产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做(zuò)市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的流动性(xìng)支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基(jī)金(jīn)经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三(sān)家基金公司都(dōu)由“实力(lì)派”来(lái)担纲基金经理。其(qí)中广发央企(qǐ)回报(bào)ETF拟任基金(jīn)经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数过去(qù)三年(nián)累计涨幅41.42％，过去(qù)三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指数的投资价值(zhí)？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势(shì)明显，具备较高的长期投(tóu)资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体(tǐ)平均盈利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社会(huì)责任(rèn)，是国(guó)家战略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享(xiǎng)高质(zhì)量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能(néng)力和(hé)抗(kàng)风险的(de)配(pèi)置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概(gài)念已经(jīng)涨过一(yī)轮了(le)，板块持续(xù)性如何？

　　答：一(yī)、央企当(dāng)前估(gū)值仍处于较低(dī)分位水(shuǐ)平(píng)。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指(zhǐ)数估值水平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善(shàn)，在政(zhèng)策支(zhī)持(chí)下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主线。从(cóng)券(quàn)商机构(gòu)的对外观点(diǎn)来(lái)看，多家券商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央(yāng)国企价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观(guān)点(diǎn)如下(xià)：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国企(qǐ)价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企改(gǎi)革主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证券：数字经济(jì)+国企改(gǎi)革的(de)投资主线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)和(hé)中国特色估值体系推(tuī)动(dòng)下(xià)，当(dāng)前国企价值重(zhòng)估行(xíng)情有望持续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》