5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在(zài)期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份(fèn)比例预(yù抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存(cún)在实际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告(gào)期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本(běn)次抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(cì)交易的(de)初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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