5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（S分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导x;'>分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导EC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

　　1

　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖(mài)出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一(yī)次比一(yī)次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄层(céng)的(de)用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的(de)估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几个季度(dù)的财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热(rè)闹(nào)了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效资产，对(duì)分(fēn)行收(shōu)票额(é)度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出(chū)现，而(ér)这可能(néng)还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下(xià)，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但(dàn)总(zǒng)一个人的心声(shēng)。<分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导/p>

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导