今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金(jīn)经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技(jì)指(zhǐ)数为(wèi)代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一(yī)季(jì)度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时(shí)港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)83.22％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照(zhào)增持(chí)情(qíng)况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大(dà)的前十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)国(guó)南方(fāng)航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基(jī)金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和(hé)市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发的(de)银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美(měi)联储(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思chǔ)过(guò)于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美(měi)银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)对(duì)市场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策(cè)积极(jí)信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，在(zài)板块配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济(jì)基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在经历了(le)过(guò)去2年的合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价(jià)均处在价值(zhí)投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们(men)中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股(gǔ)通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来(lái)源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然(rán)公(gōng)司盈利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回(huí)落。对(duì)于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压(yā)制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入(rù)机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预计港股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显。在(zài)A股及(jí)港华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的(de)背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复(fù)有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持(chí)续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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