自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三(sān三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人="越跌越买！最近(jìn)1个月，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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