全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决(jué)策。

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