今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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