华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了(le)这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面(miàn分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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