随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比去年(nián)3月(yuè)提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年(nián)除(chú)了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲击程度(dù)相对有限，但(dàn)在(zài)一定程(chéng)度上可(kě)能会导致下(xià)游厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其(qí)运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的(de)份额(é)，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年(nián)全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导火(huǒ)索。今年(nián)随着(zhe)国际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于(yú)全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还(hái)能保持增长态势，也确实超出(chū)市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求(qiú)具(jù)有较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也(yě)可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在(zài)于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海运费的(de)走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分(fēn)原因可(kě)能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去(qù)年的出(chū)口(kǒu)角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱出(chū)口或难以再(zài)现去年(nián)高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国(guó)内价格(gé)偏(piān)低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国出(chū)口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排外的生产线，且(qiě)该部分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么(me)这部分用(yòng)量仍能(néng)让(ràng)出口维持(chí)高(gāo)位。但如果是(shì)供给(gěi)海外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排也要留意出口周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或(huò)数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计(jì)今年出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续(xù)海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期(qī)内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明(míng)显。

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