本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中(zhōn未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗g)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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