自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提(t美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思í)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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