海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和(hé)传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数(shù)字经济归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的(de)半导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备盈利加(jiā)速增长(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内zhǎng)；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速(sù)持(chí)续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的(de)快速发展。

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