北京时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投资人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确(què)定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的(de)“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西(x林心如生肖，林心如生肖属什么ī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(ji林心如生肖，林心如生肖属什么à)均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2林心如生肖，林心如生肖属什么019年，时代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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