看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和(hé)烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替(tì)代(dài)增加，西南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等(děng)领域(yù)的(de)豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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