大型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目前为(wèi)止，股市(shì)一(yī)直保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资(zī)产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们(men)仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济(jì)衰退(tuì)的可能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数几只大型公司(sī)的股票引领市场(chǎn国v是不是国5，国v与国vl的区别g)走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并未(wèi)进(jìn)入(rù)负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空(kōng)股市(shì)，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当(dāng)增长数(shù)据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会(huì)看到(dào)对高(gāo)质量(liàng)资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着国v是不是国5，国v与国vl的区别(zhe)，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的(de)观(guān)点是(shì)，大型科技(jì)股一直受(shòu)益于其他行(xíng)业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种(zhǒng)轮(lún)转结(jié)束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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