个人(rén)养老金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老金开始(shǐ)进入为(wèi)期一年的试点，在全国选取了(le)36个(gè)试(shì)点(diǎn)城(chéng)市和地区进行推进。据人力资源和社会(huì)保障(zhàng)部数据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老金开(kāi)户数(shù)量达(dá)到3324万，市场(chǎng)空(kōng)间初步打(dǎ)开。

　　作(zuò)为个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代销(xiāo)主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借(jiè)其(qí)与(yǔ)权益产品的紧密联系(xì)和与投资者的(de)深度了解，在养老基(jī)金(jīn)销售方(fāng)面已有多方实践。时(shí)值个人养(yǎng)老金业务(wù)试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者深(shēn)入多(duō)家券商，了解个人养老(lǎo)金代销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理优势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金(jīn)业务(wù)正在获得更多证券公司的(de)重视(shì)。

　　早在去(qù)年11月个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试点落(luò)地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金数量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券商(shāng)数量扩容至18家，平(píng)安证券、安(ān)信证券(quàn)及(jí)中信证券（山东）、中信证券华南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要(yào)的代销(xiāo)方之一(yī)，证券公司在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业务试(shì)点(diǎn)的(de)铺开和推广(guǎng)中(zhōng)持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富管理(lǐ)转型的(de)重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布(bù)局产品及渠道(dào)，与基金投(tóu)顾(gù)服务(wù)结合，试(shì)点券商(shāng)充分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全更要精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可为

　　目前(qián)，个(gè)人养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募(mù)基金。据人社部个人(rén)养老金产品名录显示，当前上线个人养老金产(chǎn)品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品(pǐn)、理(lǐ)财类产(chǎn)品(pǐn)、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品资格受到明显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司(sī)可销售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金上(shàng)进行重点开拓(tuò)，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养老金基金销售资格，完(wán)成全部(bù)40家基金管(guǎn)理公(gōng)司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上线，基本实(shí)现个人养(yǎng)老金公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金业务负责人(rén)向中国基金报(bào)记者介绍称，中信建(jiàn)投(tóu)已引进华夏基金等发行养老基金管(guǎn)理人的137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不(bù)断(duàn)完善(shàn)产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本实现了(le)养(yǎng)老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务(wù)办理的角度(dù)看(kàn)，大部分客户更愿意在产品货架丰富的机(jī)构办理个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务。因此在(zài)服务体系的基(jī)础架构上(shàng)，风格多(duō)样(yàng)、风险收益(yì)多元的产品货架(jià)能够带给客户更好的服务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布(bù)局的“全(quán)面”是个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的基(jī)础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时，从(cóng)客户(hù)投资选择的角度讲(jiǎng)，大部(bù)分(fēn)客户对(duì)于金融产品的特征和策(cè)略的认知(zhī)、对自(zì)身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的(de)的认知(zhī)较为模(mó)糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适(shì)的产品”，就成为服(fú)务机(jī)构(gòu)的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的基(jī)础上，各家机(jī)构(gòu)需要深入(rù)、充分、严谨(jǐn)地(dì)研究每类产品的特性；结合存(cún)量客户的个性化(huà)画像和客户特点，为(wèi)客户提供(gōng)切实可行的产品评估体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开(kāi)通个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的理(lǐ)由，一是来(lái)自开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个人(rén)养老(lǎo)金带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不(bù)可否(fǒu)认的是(shì)，虽然开(kāi)户(hù)数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金退(tuì)休后(hòu)才能(néng)取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需(xū)要(yào)在账户内充(chōng)分利(lì)用长期投资，但(dàn)如何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现有养老产(chǎn)品(pǐn)的(de)选择(zé)已令(lìng)投资者目(mù)不暇接，如何让投(tóu)资者选择到适合自己的产品，证券(quàn)公司的(de)投顾力量(liàng)大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的(de)投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自(zì)身的养老产品，做(zuò)好养老(lǎo)规划和资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合(hé)的方式，注重交流和体验，为客(kè)户提供有温度的(de)专业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安(ān)在推(tuī)广个(gè)人养老金业(yè)务时曾介绍，其结合(hé)个人养老(lǎo)金基金特点，细(xì)化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的(de)养老金(jīn)基(jī)金(jīn)；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色(sè)养(yǎng)老金基金产品清单，满(mǎn)足养老(lǎo)金客(kè)户个性化(huà)养老需求。

　　渠(qú)道(dào)：打(dǎ)造“一(yī)站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员(yuán)工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业(yè)网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难(nán)以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年(nián)报发布(bù)会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累计(jì)开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全(quán)行业(yè)第三位，市(shì)场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工(gōng)商银(yín)行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意(yì)公(gōng)布投(tóu)资者通过(guò)其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国(guó)家社会保险公共(gòng)服务(wù)平台上仅可查询商(shāng)业(yè)银(yín)行个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开(kāi)办个人养老金业务的银(yín)行中，有(yǒu)22家开设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了(le)基(jī)金交易业务、保(bǎo)险交易业务和(hé)理(lǐ)财交易业务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银行所拥有(yǒu)的产品和(hé)渠道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老金(jīn)业(yè)务的规模(mó)相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处于积极(jí)开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然(rán)网点数量难(nán)以比(bǐ)拼(pīn)，但券(quàn)商发(fā)力个人养老金(jīn)业务(wù)，自(zì)有其独(dú)特“打(dǎ)法”。记者注意(yì)到，多家券商在(zài)推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个(gè)人养老(lǎo)金业务从引导客户形(xíng)成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合配置(zhì)的全周期专(zhuān)业资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信(xìn)证券亦(yì)推出个人养老金(jīn)投资一站式(shì)解决方案“信(xìn)养计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服(fú)务陪伴于一(yī)体的个(gè)人养老金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投资者(zhě)外，“走出去”也是部分(fēn)券商开拓个(gè)人养老(lǎo)金业务的解决(jué)方案(àn)。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金目标客(kè)群(qún)的深入研究，将开发(fā)大(dà)中型企业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广度(dù)”的(de)推广计(jì)划。

　　具体而(ér)言(yán)，东(dōng)方(fāng)证券协同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金活动，为(wèi)企业单位员(yuán)工提(tí)供个人养老金(jīn)上门服务(wù)，免(miǎn)去客户(hù)前(qián)往营业厅办理业务路上花(huā)费的时(shí)间，提(tí)高服务效(xiào)率，节约客户时(shí)间(jiān)。展(zhǎn)业(yè)初期组织了超过100场(chǎng)的(de)个人养老金走(zǒu)进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度试(shì)点半(bàn)年

　　持(chí)有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者(zhě)曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬，券商代销(xiāo)个(gè)人养老金业务“开闸”，多家获资质的(de)机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个(gè)人养老金(jīn)制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的(de)收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续(xù)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同(tóng)时又让客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配的(de)养老产(chǎn)品

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财(cái)富管理转型的(de)核心(xīn)方向之一。通过(guò)不断(duàn)完(wán)善客户服务体系，满足(zú)客户(hù)多(duō)层次(cì)金(jīn)融需求，促(cù)进财富管理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券商在(zài)业务内涵(hán)上(shàng)正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士(shì)表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据国家(jiā)政策选(xuǎn)择社(shè)保(bǎo)关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税(shuì)优(yōu)敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认知的(de)客(kè)户进行第(dì)一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示(shì)，证券公(gōng)司可重点(diǎn)关注企事业单位(wèi)员工(gōng)，特别是(shì)大中型城(chéng)市具有(yǒu)一定经营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个税(shuì)抵扣(kòu)的优势，具备一定投资意(yì)识(shí)和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一(yī)定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于(yú)个人养老金是一个增量(liàng)市场(chǎng)，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)投(tóu)研优势(shì)和专业(yè)投顾队伍，创(chuàng)造(zào)更多养老投资(zī)场景，跟踪(zōng)了(le)解客(kè)户(hù)的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同风险类型的养老(lǎo)基金(jīn)，帮助客户建立个人养老金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客(kè)户有效(xiào)应对(duì)投资组合净(jìng)值(zhí)的波动，引导客户持续(xù)参(cān)与养老金投资，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负(fù)责人表示，会(huì)针对(duì)不同风险承受能力(lì)、不同年龄结(jié)构(gòu)和不(bù)同资(zī)金体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如对每年(nián)享税优(yōu)的1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为居民（无(wú)需开户）提供(gōng)符合监管部门要求(qiú)的(de)金融(róng)机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的(de)养老方案(àn)跟(gēn)踪报告以及(jí)养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老百姓身边的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁(níng)认为(wèi)，证券公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起(qǐ)构建养(yǎng)老金第三支(zhī)柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投(tóu)教方面，应(yīng)加大(dà)资(zī)源(yuán)投入，通过教(jiào)育和(hé)陪伴，提高客户(hù)对(duì)个人养老金的(de)认知(zhī)。走进企事业单位，通(tōng)过上门服务的方式触达(dá)企业和客(kè)户，举办专(zhuān)题讲座、在线研(yán)讨会和投(tóu)资教育活动(dòng)，帮(bāng)助(zhù)客户了解个人养老金的重要性、投资策(cè)略和长期规划，激发客(kè)户对个人(rén)养老金产(chǎn)品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内(nèi)容丰富的一(yī)站式个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)专区，既包括(kuò)产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等基(jī)础功能，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老资(zī)讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如(rú)节税计算器(qì)），加强与客户的(de)深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金(jīn)融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人工智能技(jì)术(shù)，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模型(xíng)，根(gēn)据(jù)客户的(de)风险承受(shòu)能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年(nián)限(xiàn)，定制(zhì)化推(tuī)荐养老金(jīn)产品(pǐn)组合(hé)，并提(tí)供实时投资组合(hé)跟踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客(kè)户(hù)更(gèng)好地实现(xiàn)养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分析(xī)系统的基础上(shàng)，可(kě)以(yǐ)针对(duì)不同养老诉求(qiú)的客(kè)户达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有(yǒu)机结合，为不同(tóng)生命周(zhōu)期和年龄(líng)阶段的客户提(tí)供专业的(de)、一对(duì)一(yī)的养老配(pèi)置服务(wù)。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客户体验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已有半(bàn)年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能(néng)满(mǎn)足(zú)真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求(qiú)？这些问(wèn)题都是投资者的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养(yǎng)老目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募养老基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，近(jìn)七成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一只个人(rén)养(yǎng)老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较好的有平安稳(wěn)健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的(de)是兴(xīng)全(quán)安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士表(biǎo)示挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期保值(zhí)增值同时(shí)又让客户体(tǐ)验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的产品应力争为客(kè)户(hù)保值增(zēng)值，否则将违背客户通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人介绍，目前(qián)个人养老金可投(tóu)资(zī)的4类产品风险收(shōu)益特(tè)点明显，有(yǒu)的(de)类别更(gèng)侧重本(běn)金安(ān)全、有的类别更侧(cè)重资(zī)产增值；但同(tóng)时，每个(gè)类别很难做(zuò)到在(zài)保证其(qí)特点达到的同时又(yòu)规(guī)避掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客群情况(kuàng)来看，低波(bō)低回撤(chè)对于(yú)离退休时点(diǎn)较近的投资者比(bǐ)较合适(shì)，性价比高(gāo)的中波(bō)动中(zhōng)回(huí)撤、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目(mù)的(de)，前提是(shì)有一(yī)套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效且(qiě)动态适配(pèi)的产品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分(fēn)出产(chǎn)品的“性(xìng)价比”（如风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地(dì)对同类或者(zhě)同策略产(chǎn)品进行综合评判。如(rú)此，才(cái)能真正将好的(de)产(chǎn)品、合适的产品推荐给合(hé)适的(de)客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组(zǔ)合基金分(fēn)为目(mù)标风险型和目标(biāo)日(rì)期(qī)型两(liǎng)大类(lèi)，投(tóu)资者可以根(gēn)据自身投(tóu)资目(mù)标和风(fēng)险(xiǎn)承受能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风(fēng)险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期型中的稳健(jiàn)类产品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低(dī)产品(pǐn)波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养老金替代率大于(yú)70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资的增(zēng)值功能也是一个(gè)重要考量(liàng)。由(yóu)于个人养老金取用需(xū)要达(dá)到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到(dào)几十年，能够承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对(duì)于(yú)追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益(yì)型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养老(lǎo)投资(zī)的(de)保值增(zēng)值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关(guān)业务负责人也认为，个(gè)人养老金产品具有一定的(de)普惠金融(róng)属性，需要关注老百姓(xìng)长期保(bǎo)值增值(zhí)的养老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资回(huí)报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低相关(guān)性的金融(róng)资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好地(dì)满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金(jīn)业务高(gāo)质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人(rén)养老金业务(wù)积极发展的同时，与渠道网(wǎng)点和客户(hù)众多的(de)银行等(děng)机构相比，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的(de)发展(zhǎn)，可(kě)以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银(yín)行、券商、基金独立销售机构(gòu)都可参与到(dào)为客户提供(gōng)个人养老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优势(shì)互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可(kě)以(yǐ)根据自己的资(zī)源禀赋，充分发(fā)挥自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未(wèi)来还(hái)有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富(fù)，除特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加(jiā)可为客(kè)户提供的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理财）；三是(shì)明(míng)确养老规(guī)划业(yè)务合(hé)规性，为不(bù)同的客户(hù)提供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人提出，当前的政策要求下，客户(hù)如果想在券商(shāng)端参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由(yóu)于政(zhèng)策对(duì)代销个(gè)人养老金产品的管理要求，券商暂时无(wú)法上线储蓄(xù)类(lèi)、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投资者选择的产品种类较为单一(yī)，难(nán)以进(jìn)一步(bù)为投资者提(tí)供更(gèng)丰富的个人养(yǎng)老金(jīn)配(pèi)置方案。未来期待能(néng)够从政策端(duān)进一步简化(huà)投资者的(de)办理流(liú)程(chéng)，提升客户(hù)体验(yàn)；给予券(quàn)商在多样化个人养(yǎng)老金品(pǐn)种的引入和研(yán)发上的(de)政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷

　　券商发(fā)力(lì)个(gè)人养老(lǎo)第二曲线

　　中国基金(jīn)报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退(tuì)税的开始(shǐ)，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因(yīn)为(wèi)去年底开通了个(gè)人养老金业务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社(shè)部披(pī)露的数(shù)据，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人(rén)养老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个(gè)月的时间里，增加(jiā)了500万(wàn)户(hù)，开(kāi)户速度明(míng)显提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云透露，在截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)开立个人(rén)养老(lǎo)金账户的(de)三千多(duō)万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人不愿(yuàn)意入(rù)金的主要原(yuán)因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出(chū)台了不少(shǎo)吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认为，这是(shì)一个(gè)专业活，既需要了(le)解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规划，也需要(yào)业务人员及其所(suǒ)在(zài)机构有比(bǐ)较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的(de)全面需(xū)求，还需要结(jié)合(hé)其他商业产品(pǐn)等(děng)综合考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性差，难以预防(fáng)到退休(xiū)前的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论(lùn)坛上表示(shì)，目前个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金试点(diǎn)效果(guǒ)呈“两低三(sān)不”漏斗状，即(jí)建立账(zhàng)户人数占基本养老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例低；产品(pǐn)供(gōng)应不均(jūn)衡、选购渠道不(bù)畅、民(mín)众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)的(de)问题，国家金融监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总局出手(shǒu)，率先增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局已向(xiàng)业内就关于(yú)促(cù)进专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)发展有关事(shì)项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业(yè)务(wù)的险企数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外，专属商业(yè)养(yǎng)老保险是对接个人养老金制度的主要(yào)保险产品，这意味着个(gè)人(rén)养老金保险产品名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供客户(hù)选择。据(jù)各家保险公司披露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现(xiàn)有的个人(rén)养老保(bǎo)险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设(shè)计端解决(jué)“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责(zé)人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风(fēng)险相比，有其更(gèng)加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群(qún)提供稳(wěn)定安全有保障且(qiě)抗通胀的(de)收入补充(chōng)来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资与养(yǎng)老保障/养老(lǎo)生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设(shè)计(jì)初心，必(bì)须切(qiè)实从(cóng)客户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上(shàng)述(shù)“老龄(líng)风险”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产品的(de)设计成果，应该更多的让(ràng)利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做艰难但(dàn)长期(qī)正确的事。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设(shè)计出充分利用资本(běn)市场(chǎng)具有良好增值能力资(zī)产的养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发(fā)行人(rén)（或管理人）的产品设计能力(lì)和资产管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券公司(sī)作为财富管理服(fú)务提(tí)供商，可以与产(chǎn)品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的(de)产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与(yǔ)到具体的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)之(zhī)中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的(de)经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑增加底层可(kě)投标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另(lìng)类资(zī)产，丰富投(tóu)资(zī)者的可(kě)选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集(jí)团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该(gāi)避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者(zhě)可以直接在开户的时候做(zuò)投资(zī)选择。这(zhè)样(yàng)在开户(hù)的(de)时候就(jiù)可以形成闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养老金可(kě)能面(miàn)临的(de)流动性问题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司总经(jīng)理王玉改(gǎi)近日表(biǎo)示，保险公(gōng)司可以通过“保单(dān)质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融工具来解决客户对短期资(zī)金的需求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案(àn)

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对(duì)1.2万难(nán)以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需(xū)求，多家(jiā)券(quàn)商(shāng)还(hái)发力个人养老金(jīn)账(zhàng)户以(yǐ)外的个人(rén)补(bǔ)充养老金融方(fāng)案，例如银(yín)河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿(lù)宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休(xiū)人群养老(lǎo)需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化、个性化(huà)的养(yǎng)老配置方(fāng)案，积(jī)极(jí)履行养老(lǎo)保障社(shè)会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不(bù)同养老(lǎo)需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的养老型年金、增额终身寿等不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保障性资(zī)产，满足客户多样化、多(duō)层级的(de)养老资产配置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支(zhī)柱养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务中的企业年金(jīn)业务，银(yín)河证券还上线了(le)自研的(de)年金综合评价系统(tǒng)。该系统可以通(tōng)过客户(hù)提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结(jié)合公募基金、股市债市数据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年(nián)金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此外，也可以(yǐ)利用年金机制间接(jiē)服务背(bèi)后的(de)企业员工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券基金研究中心已为部分省市提(tí)供职(zhí)业(yè)年(nián)金的(de)组合评价与管理咨询(xún)服务，也计(jì)划结合机构条线业(yè)务规划(huà)为(wèi)央企与国(guó)企提(tí)供(gōng)企业年(nián)金组(zǔ)合评价(jià)等综(zōng)合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的(de)年金综(zōng)合评价系统及研究咨(zī)询服(fú)务，具有(yǒu)养老属性的(de)综(zōng)合金融服务(wù)体系均是公司积极(jí)响应国家养老发展战略而推出的(de)新服务，体现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三(sān)大支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目(mù)前公司已初步建立了个人养老金及个人(rén)养老金融服务体系，充分(fēn)利用金融(róng)产品代理销售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供(gōng)更(gèng)加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金融服(fú)务。”罗黎(lí)明(míng)说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户开通过(guò)程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少开户人在我(wǒ)们介绍之前都已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普及度和客(kè)户认识程(chéng)度(dù)在不(bù)断提(tí)升(shēng)。”某(mǒu)大型(xíng)银行的(de)客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只(zhǐ)是开了账户并没(méi)有存钱，或存(cún)了钱没(méi)有开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知道如何选择(zé)产(chǎn)品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者(zhě)是纸质资料向客户进(jìn)行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度正(zhèng)式落地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金制度落地(dì)已经过去半(bàn)年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展情况如何(hé)？从业人员(yuán)在具(jù)体实操过程中又遇到(dào)了(le)哪(nǎ)些(xiē)困难？不同年龄段的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记(jì)者实(shí)地探访上海(hǎi)地区几家银行(xíng)网点和(hé)券商营(yíng)业部，了解个(gè)人养老金制度近半(bàn)年的(de)落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻人(rén)更(gèng)关注(zhù)税(shuì)收(shōu)优惠

　　中老年(nián)人更在意(yì)退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经过半年(nián)时间的(de)发展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量和参(cān)与人(rén)数(shù)方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部(bù)财富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化(huà)名）告诉记者：“很多(duō)客户都对个人养老金业(yè)务(wù)热情高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是(shì)打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的热情和(hé)关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并且(qiě)除了个人(rén)咨询和开户(hù)外，还有不少企业(yè)员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位组织来了解(jiě)、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工(gōng)作以来(lái)，她每(m挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ěi)年都将收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老金制度后，就分一部分(fēn)在个人(rén)养老(lǎo)金账户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未来的生活质量(liàng)，并且放(fàng)进个人(rén)养老(lǎo)金账户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示(shì)，他(tā)现阶(jiē)段(duàn)最在意的(de)就(jiù)是买个人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后(hòu)的生活(huó)质(zhì)量还有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多(duō)一(yī)份保障”推广效(xiào)果就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业(yè)务取得进展的同时，还(hái)有不(bù)少已经了解个人(rén)养(yǎng)老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客户(hù)开了户但没(méi)存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担(dān)心之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一些客户(hù)则是认为在个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品并非(fēi)专门(mén)设计且收益优(yōu)势不(bù)明显，目前个人(rén)养老金可以购买的(de)养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四(sì)类(lèi)产(chǎn)品，即(jí)使不通(tōng)过个人(rén)养老金账(zhàng)户也可以(yǐ)直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券商(shāng)从业人员的角度(dù)谈到了推(tuī)广个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)过程中的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商(shāng)端(duān)个人(rén)养老(lǎo)金只支持(chí)代(dài)销公募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银(yín)行(xíng)理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险，有些客户风(fēng)险承受能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更(gèng)低(dī)风险等级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以(yǐ)达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还有一部分年(nián)轻人向记(jì)者(zhě)直言(yán)，对于离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求(qiú)当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信