在投(tóu)资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅(fú)回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资金的青(qīng)睐，今年(nián)以(yǐ)来创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级(jí)市场交易(yì)价格溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目(mù)投资(zī)，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在(zài)回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有1个(gè)亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前(qián)跟踪日经指数(shù)的(de)产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)亚太市(shì)场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近(jìn)期(qī)涨(zhǎng)势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买入，产生了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高二级(jí)市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情(qíng)况就(jiù)会产生(shēng)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就会产(chǎn)生(shēng)二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此，建议投(tóu)资者不(bù)要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今年年初以来日本(běn)股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和(hé)去(qù)年日元持续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易(yì)所上市(shì)公司多表现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所提出将改革公司(sī)治理监督(dū)机(jī)制。在这一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股票回购等方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本(běn)周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四是(shì)近期部分利好消息带(dài)动市场情绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提示(shì)短期过(guò)快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资者，海外(wài)投资可(kě)能会涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高(gāo)等(děng)问题(tí)，建议投资者(zhě)在自己能力圈(quān)内投资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向来看(kàn)，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸引资金关(guān)注(zhù)，净(jìng)流入资(zī)金相(xiāng)对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流入资金最多(duō)的(de)是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也(yě)都受到(dào)资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数(shù)的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到(dào)30倍的(de)历史(shǐ)低(dī)位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成(chéng)分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面(miàn)，4月底的(de)政治局(jú)会议(yì)提出“要(yào)夯(hāng)实科技自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车(chē)发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配(pèi)套电网改造。要重视(shì)通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能(néng)发展(zhǎn)，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持续受益于政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议(yì)关(guān)注创业板50指数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出(chū)方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿(yì)份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也(yě)出(chū)现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主题(tí)行(xíng)业的资金(jīn)出现流(liú)出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热(rè)度(dù)回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领域；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对(duì)生产力的提升(shēng)，重点(diǎn)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思关注计(jì)算机、互联(lián)网和(hé)传媒等行业(yè)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思