北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益(yì明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(y明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了án)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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