总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入E中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗TF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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