近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的(de)网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式的(de)比喻(yù)，让其(qí)感到(dào)不适(shì)。<木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢/p>

　　北(běi)京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的(de)发(fā)展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的(de)火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资(zī)的战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投(tóu)资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结冰文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确(què)实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投(tóu)资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节(jié)目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团(tuán)投了单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反(fǎn)应(yīng)与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨(zī)询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资(zī)本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本(běn)身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事(shì)”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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