“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重(zhòng)要指(zhǐ)标(biāo)，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输(shū)占比和增速快速(sù)上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数(shù)据与(yǔ)实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一(yī)方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异，2023年(nián)以(yǐ)来两(liǎng)者产(chǎn)生较大(dà)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读背离。出口结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于(yú)“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的高(gāo)增反映“一(yī)带(dài)一路(lù)”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额(é)保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继(jì)续延续(xù)“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于(yú)去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较高景气(qì)度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全球半导体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成电(diàn)路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来(lái)越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如(rú)何去评(píng)估这(zhè)一空间有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易(yì)放缓的(de)背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)是抢占欧美哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读日韩(hán)在这些国(guó)家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一(yī)路(lù)沿线10国(guó)的(de)进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)、乐(lè)观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算(suàn)“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉(lā)动我国出(chū)口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可(kě)能略(lüè)高(gāo)于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出(chū)口(kǒu)增速预测，思(sī)路(lù)为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组织后(hòu)、历(lì)次全(quán)球(qiú)经济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出(chū)具有(yǒu)参考意义(yì)的(de)三(sān)年，分别作为中性(xìng)、乐(lè)观和(hé)悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全球(qiú)经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观、中(zhōng)性和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测(cè)，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价(jià)格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算(suàn)存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增(zēng)速(sù)会更(gèng)高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基(jī)于(yú)“一(yī)带一路”国家进口数据的(de)测算是低估的(de)；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较(jiào)大的不(bù)确定性，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读trong>可能在今年下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若(ruò)后者出(chū)现，那(nà)么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济(jì)体经济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖(tuō)累不足(zú)。