昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦(mài)卡锡接近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，双方在(zài)可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能需(xū)要立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数字(zì)的精简协(xié)议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员们(men)在未来几个月(yuè)通过(guò)正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联邦(bāng)数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些(xiē)议(yì)员表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的(de)六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对(duì)全球宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在(zài)6月或7月(yuè)的某次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场(chǎng)认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消化(huà)了(le)约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由于美(měi)联储加(jiā)息规模(mó)通常都是(shì)25个基点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美(měi)油(yóu)均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元(yuán)，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球第(dì)九家市值突破1万亿美元(yuán)的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史(shǐ)上最大单日市(shì)值增(zēng)长规模，一日的(de)市(shì)值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市(shì)场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未(wèi)来(lái)，英伟达(dá)预计第(dì)二财季营收将达(dá)到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场(chǎng)预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企业(yè)布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的(de)人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如(rú)今(jīn)在(zài)AI用(yòng)途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和(hé)运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期(qī)价(jià)创近半(bàn)年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并(bìng)创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％Medical staff可数吗，stuff，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期(qī)临近(jìn)，市场各方的(de)避险观望情绪(xù)较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定压(yā)力。国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据略(lüè)低于(yú)市场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较强的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产业(yè)层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及(jí)原料成本持续(xù)下移导致钢价(jià)下方(fāng)支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情(qíng)况下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对(duì)记者表示(shì)，自今年(nián)3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需Medical staff可数吗，stuff求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的问题(tí)来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑(huá)；三是国(guó)内政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利空在价格(gé)中已有(yǒu)体(tǐ)现，从(cóng)后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材需(xū)求端(duān)利(lì)空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显增(zēng)加，产量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国(guó)内下一(yī)个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底(dǐ)部的(de)确立需(xū)要(yào)黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)回落(luò)，即铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下(xià)降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平(píng)衡(héng)的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在(zài)进(jìn)口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种或延续弱(ruMedical staff可数吗，stuffò)势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的(de)负(fù)向(xiàng)循环(huán)，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月(yuè)之前(qián)的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快(kuài)调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国内外价(jià)差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那(nà)么低(dī)价可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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