5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价(jià)格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交易(yì)规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双方经(jīng)协(xié)商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签署了(le)《关(guān)于江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为(wèi)“一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察(chá)不(bù)足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年(nián)的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还(há一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元i)对(duì)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目(mù)一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元的是降低江(jiāng)铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在(zài)2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车在这两年(nián)的(de)扣(kòu)非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这(zhè)一科目(mù)仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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