随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓换股以(yǐ)及(jí)对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工等领(lǐng)域投资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　信达澳亚(yà)基(jī)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事金冯(féng)明(míng)远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿等人也发(fā)布了(le)一季报(bào)，均谈到了自己(jǐ)对(duì)AI领域(yù)的(de)密切(qiè)关(guān)注(zhù)，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基(jī)金李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定(dìng)开、银华丰(fēng)享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的(de)是(shì)银华心选一(yī)年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有期、银(yín)华心享一年持有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高了港股仓(cāng)位，比如(rú)银华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上升到(dào)一(yī)季(jì)度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精密(mì)、金山(shān)办(bàn)公、用(yòng)友网络、中科(kē)创达、中微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密成为第一大(dà)重(zhòng)仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基(jī)金还增(zēng)持(chí)了精测电子(zi)，较去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成(chéng)为第7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注意(yì)的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳(ào)科技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能源、海光信息(xī)、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)，该基金(jīn)减持紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科，分(fēn)别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金(jīn)分别持(chí)有紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己(jǐ)对(duì)市场(chǎng)的看法，基(jī)金君为大(dà)家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于今(jīn)年国内的(de)宏观判断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产(chǎn)业(yè)结(jié)构调整继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们(men)判断由于国家自身实(shí)力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我(wǒ)们(men)的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际形势相对之(zhī)前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一(yī)革命(mìng)性的(de)技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场景值得(dé)关(guān)注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将再度提(tí)速。在景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的看(kàn) 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球(qiú)半导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望(wàng)在今年下 半年(nián)重启(qǐ)上(shàng)行周期(qī)，向上弹性取决于(yú)下游(yóu)需求恢复的(de)力度，数据中心有望率(lǜ)先回(huí)暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较(jiào)多(duō)的板块，交(jiāo)易占比和(hé)估(gū)值已经处于历(lì)史偏低(dī)的位置。只是市场对(duì)于上涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌(diē)的板块更(gèng)多地关注利空(kōng)。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个(gè)下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过大(dà)半年(nián)的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位以(yǐ)及(jí)股价位(wèi)置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分释(shì)放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据(jù)显示，信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产业、信(xìn)澳(ào)科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看，以冯明(míng)远的代表作信澳新能(néng)源产业为例(lì)，该基金一季度(dù)增持璞泰来(lái)，较去(qù)年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外(wài)，还增持了(le)科达利、中伟股(gǔ)份、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季(jì)度较(jiào)去年底增持了(le)129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前(qián)十(shí)大(dà)个股，斯莱(lái)克(kè)、保隆科(kē)技、比亚(yà)迪则退出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进(jìn)行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了疫情复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显的(de)回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出现了显著(zhù)的回调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的(de)投资(zī)主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体(tǐ)走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下多位基(jī)金经理也发布了一(yī)季报。其(qí)中，中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)权益投资(zī)部总监王睿(ruì)在一季报(bào)中表示，宏观经济目前(qián)处(chù)在一个温和复苏(sū)的通(tōng)道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益(yì)市场行情的(de)开展，二季(jì)度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会(huì)是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并根据收益(yì)率(lǜ)预(yù)期的变化调整了一(yī)部分科技(jì)持(chí)仓。具体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚创新成长为例，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对(duì)于人工智能(néng)这(zhè)一(yī)非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的(de)态度(dù)。首(shǒu)先(xiān)我们相信这是一(yī)项会对目前的生产和(hé)生活(huó)方式带来重大变化的技术变革(gé)，值得我们投入非常多(duō)的精力去跟踪和(hé)研究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们(men)目前还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术革命给具体公司和行业格局带来(lái)的影响，也不能给出大部分(fēn)公司一个相对(duì)清晰的定(dìng)价，因(yīn)此我们一季度暂时还没有(yǒu)明显增加相(xiāng)关的(de)持仓。后续我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我(wǒ)们持仓较多的电动车(chē)和光伏(fú)表(biǎo)现(xiàn)不佳，受到了(le)一(yī)些短(duǎn)期(qī)因素的干扰，投(tóu)资者的(de)信心出现了波动。投资者预(yù)期变化导致(zhì)部分(fēn)个(gè)股出现了较大(dà)回调，目前行(xíng)业(yè)整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行业未来(lái)的发(fā)展方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发布了(le)一季报在(zài)一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度的(de)市场走势(shì)再次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市场(chǎng)当前认为的(de)受益(yì)环节(jié)是否(fǒu)能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么(me)程(chéng)度以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又(yòu)让(ràng)人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本(běn)原理告诉我们，价(jià)值会随(suí)着(zhe)时间增(zēng)长，而(ér)非随着利润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信(xìn)息中(zhōng)，我们(men)需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱人分(fēn)红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐市(shì)场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚(chéng)代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)泰星元(yuán)价(ji张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事à)值优选A代表(biǎo)作为例(lì)，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农(nóng)化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个(gè)季(jì)度(dù)，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合当前(qián)市(shì)场提供的较低估值水平，让我(wǒ)们可(kě)以在热点不断切(qiè)换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自(zì)己的(de)观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事