钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推出(chū)第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科(kē)技(jì)钠电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注(zhù)函(hán)回复的(de)公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公(gōng)司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费(fèi)电(diàn)子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生(shēng)的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的(de)自(zì)有资(zī)金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一(yī)期(qī)产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银行(xíng)处(chù)于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的(de)24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依(yī)赖(lài)融资。至(zhì)于(yú)上述(shù)邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订(dìng)单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠电池(chí)只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出货多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能(néng)量(liàng)密(mì)度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗目(mù)前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池(chí)的降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到客户(hù)的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺(yì)科技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传艺科(kē)技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目(mù)剩余资金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的(de)后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入(rù)打水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效率低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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